2023 年 5 月，中國移動官網 2023 至 2024 年 5G 700M&2.6GHz/4.9GHz無線網主設備集中采購(單一來源)公告和 2023 至 2024 年 5G 700M&2.6GHz/4.9GHz 無線網主設備集中采購(公開招標)公告。根據以上信息匯總，中國移動集采+單一來源集采 5G 基站共計 49.96 萬站，已超出之前移動在 2022 年年報中披露的預測數據(預計 2023 年累計開通 5G基站 164.5 萬站，全年新增建設 36 萬站)。
數字經濟的發(fā)展需要 5G 網絡的支撐，5G 基站是 5G 網絡必不可少的重要基礎設施。中興通訊作為 5G 主設備商龍頭，有望核心受益于移動 5G 基站的建設，同時公司以服務器、芯片、數據庫、交換機為核心的第二成長曲線有望實現(xiàn)高速增長;寶信軟件作為中國智造+AI智算龍頭，有望深度受益于 5G 網絡的建設發(fā)展，5G+智能制造應用、5G+工業(yè)互聯(lián)網平臺以及 IDC 業(yè)務有望長期受益于 5G 發(fā)展。
▍國家再次強調加快數字基礎設施建設，打造超算、智算底座，持續(xù)利好算網產業(yè)鏈
據國家互聯(lián)網信息辦公室介紹，我國數字經濟規(guī)模穩(wěn)居世界第二，成為推動經濟增長的主引擎之一，數字產業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長。2022 年電子信息制造業(yè)營業(yè)收入達 15.4 萬億元，軟件業(yè)務收入創(chuàng)新高，達到 10.8 萬億元。工業(yè)互聯(lián)網已全面融入 45 個國民經濟大類。
工信部將加快推動 5G、集成電路、智能網聯(lián)汽車、關鍵軟件等國家戰(zhàn)略方向產業(yè)集群化發(fā)展，增強供應鏈競爭力;培育數字化轉型相關技術、產品、服務和整體解決方案，我們認為此舉將長期利好數字化賦能企業(yè)。此外，在數據價值化方面，將加快培育數據標注、清洗、聚合等大數據產業(yè)發(fā)展，我們認為國產 AIGC 應用有望加速發(fā)展。國務院將加快構建“1+N”的數據要素基礎制度體系，適度超前部署數字基礎設施建設，加快光纖網絡擴容提速，5G 的商用部署和規(guī)模應用，深入實施“東數西算”工程，大力推動數字產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，算網基礎設施需求有望加速釋放。
▍通信兩大核心作用：“提供算力資源+構筑數字網絡”+“投入新科技研發(fā)”
數字網絡包括無線網絡、固網、數據中心網絡、衛(wèi)星互聯(lián)網，數字經濟時代萬物互聯(lián)，帶動數字網絡的迭代升級與發(fā)展。
1)5G 網絡和固網：5G 網絡的建設離不開對 5G 基站的建設和固網的投資，實現(xiàn)各基站之間互聯(lián)互通不僅需要基站射頻、基站天線，還需要交換機、路由器、服務器等通信網絡設備以及光模塊、光纖光纜等傳輸載體。2023 年上半年，我國 5G 基站總數達 293.7 萬站，比 2022年末凈增 62.5 萬站。受政策利好，國內 5G 基站有望加速建設，并進一步拉動對通信設備和傳輸載體的需求。
2)數據中心網絡:構建數據中心網絡需要服務器、交換機、路由器等通信網絡設備、光模塊、光纖光纜等傳輸載體以及空調制冷、電源設備、監(jiān)控設備等 IDC 機房設備。根據我們的測算，從云數據中心投資占比來排列，依次是服務器、IDC、交換機、路由器、光模塊、光纖連接器，占比分別為 69%、13%、8%、2%、7%、0.3%。據中國信通院，我國基礎算力為 95EFlops占比 47%，增速為 27%，智能算力為 104EFlops 占比超 50%，增速為 85%，超算算力為 3EFlops。新政策將引導各數據中心合理布局，我們預計未來智能計算中心、超算中心投資建設將維持高增速，拉動高算力服務器、高帶寬交換機、路由器、高傳輸速率光模塊、光纖連接器、高效能 IDC 機房的需求。
3)衛(wèi)星互聯(lián)網：衛(wèi)星互聯(lián)網是基于衛(wèi)星通信的互聯(lián)網，通過一定數量的衛(wèi)星形成規(guī)模組網，從而輻射全球，構建具備實時信息處理能力的大衛(wèi)星系統(tǒng)，是一種能夠完成向地面和空中終端提供寬帶互聯(lián)網接入服務的新興網絡。
衛(wèi)星互聯(lián)網產業(yè)鏈主要包含了衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設備、衛(wèi)星運營及服務四大環(huán)節(jié)。1)衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)：主要包括衛(wèi)星平臺、衛(wèi)星載荷。2)衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)：包括火箭制造和發(fā)射服務。3)地面設備環(huán)節(jié)：主要包括固定地面站、移動站和用戶終端。4)衛(wèi)星運營及服務：主要包含衛(wèi)星移動通信服務、寬帶廣播服務和衛(wèi)星固定服務。我國衛(wèi)星互聯(lián)網產業(yè)仍處于起步階段，產業(yè)鏈價值仍集中在上游企業(yè)，受政策影響衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射領域的公司業(yè)績有望率先提升。我們預計在未來的長周期中，國內地面終端和運營服務市場將迎來快速發(fā)展期，其市場空間也將更為廣闊。另外，數字經濟的發(fā)展離不開人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、智能制造、云計算等新興技術的研發(fā)，通信行業(yè)公司在科技研發(fā)方面保持著較高的投入，在 5G 數字經濟時代，有望成為新技術研發(fā)的中流砥柱。
